Proyección a 5 años

Supuestos

Por defecto se trabaja así: cada año crece con el IPC con que cerró el anterior, que es como se indexa en Colombia, y las nóminas 3 puntos por encima porque el salario mínimo casi nunca sigue al IPC. Pero cada renglón se puede entrar a modificar: IPC para que siga la inflación exacta, sobre el IPC para sumarle los puntos que quieras, o crecimiento propio para escribir directamente cuánto crece. El año 1 no se edita: es el ejercicio que ya construiste.

Lo extraordinario del primer año es lo que ya digitaste en Compromisos, con su fecha. De ahí en adelante no se repite solo —un extraordinario que pasa cinco años seguidos es operación— y lo que escribas se supone en diciembre si es un ingreso y en enero si es un gasto: sin una fecha declarada, el supuesto que no le mejora la caja.

Escribe un monto y la proyección muestra el desembolso entrando, la cuota saliendo y la cobertura del servicio de la deuda que queda — que es exactamente lo que decide un comité de crédito. Mientras el monto esté en cero, aquí no se agrega nada.

Esta cascada llega al EBITDA y de ahí a la utilidad antes de impuestos. No lleva depreciación ni amortización, y es a propósito: modelarlas obligaría a pedir el detalle de los activos, su vida útil y su método —un capítulo entero para un ejercicio que se llena en veinte minutos—, así que se deja por fuera para simplificar. Lo único que eso afecta es el cálculo del impuesto de renta: sin esa deducción la utilidad queda más alta de lo que será y el impuesto estimado también. El error va del lado prudente —el documento que va al banco no se vende de más— y a la caja no llega por ningún otro camino, porque la depreciación no es un pago.

El impuesto de renta sale de la utilidad antes de impuestos del año anterior —EBITDA menos intereses, más y menos lo no operacional— con la tarifa de ese mismo año. Esa utilidad va sin depreciación: la nota del estado de resultados dice por qué, y por qué el error va del lado prudente.

Son fotos del 31 de diciembre, no sumas de los doce meses: salen de recorrer el año con su estacionalidad y quedarse con el último mes. Los proveedores van en negativo porque financian —bajan el capital de trabajo—, así que el KTNO es literalmente la suma de las tres filas de arriba.